![\"\"](\"https:\/\/lundgreenscapital.com\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/Dan-Gra-1-1.png\")
<\/p>\nDet tyske supervalg\u00e5r 2021 blev for alvor skudt i gang for nogle uger siden med delstatsvalg i Baden-W\u00fcrtemberg og Rheinland-Pfalz. N\u00e6ste valgdato er den 6. juni, hvor v\u00e6lgerne i delstaten Sachsen-Anhalt skal til valgurnerne. Det store valgbrag bliver dog den 26. september med parlamentsvalget for det samlede Tyskland, samt to delstatsvalg i Mecklenburg-Vorpommern og Th\u00fcringen. Jeg betragter det som meget givet, at de politiske rammer for tysk \u00f8konomi \u00e6ndres, det sp\u00e6ndende sp\u00f8rgsm\u00e5l er hvor store \u00e6ndringerne bliver? Min vurdering er, at de bliver store nok til, at investorer vil interessere sig for det, hvilket langt fra altid er tilf\u00e6ldet vedr\u00f8rende de politiske rammer for Tysklands \u00f8konomi.<\/p>\n
I en krisetid vil v\u00e6lgerne ellers typisk samle sig om den til enhver tid siddende regering, og dette burde give medvind til den store koalitionspartner i den tyske regering, det konservative CDU\/CSU. Men h\u00e5ndteringen af Covid-19 krisen er k\u00f8rt af sporet, og desuden er det konservative parti ramt af flere skandaler, der h\u00e6nger sammen med Covid-19 krisen.<\/p>\n
Af samme grund var det ikke nogen overraskelse, at CDU blev taberen i de to delstatsvalg i marts. Alligevel var det interessant, m\u00e5ske overraskende, at bev\u00e6gelserne var store nok til, at der \u00e5bnede sig flere muligheder for nye koalitionsdannelser. Regeringsdannelsen p\u00e5 delstatsniveau har kun begr\u00e6nset landspolitisk betydning, men alligevel er str\u00f8mningerne interessante.<\/p>\n
Partiet De Gr\u00f8nne har l\u00e6nge st\u00e5et til at blive Tysklands n\u00e6stst\u00f8rste politiske parti, men det jeg selv giver en vis opm\u00e6rksomhed er, hvor stor v\u00e6lgerflugten fra CDU\/CSU bliver, og den er utvivlsomt stigende. De mange selvskabte problemer, der rammer det konservative parti lige nu, kan v\u00e6re glemt om seks m\u00e5neder, men det er ikke sikkert, eller det kan blive v\u00e6rre endnu. Det sidste er absolut en mulighed, for ikke alene stiger utilfredsheden med den langsomme udrulning af Covid-19 vaccinationerne, men den \u00f8konomiske krise bliver ogs\u00e5 trukket ud \u2013 hen imod valgkampens intense fase.<\/p>\n
I dette kvartal har alle indeks og m\u00e5linger ellers vist, at tyske virksomheder er meget optimistiske i deres syn p\u00e5 fremtiden, og de er klar til v\u00e6kst. Tyskland er kendt som en af verdens st\u00f8rste eksportlande, s\u00e5 det er ikke kun den indenlandske \u00f8konomiske udvikling virksomhederne har h\u00f8je forventninger til. Blandt de store eksportmarkeder h\u00f8rer blandt andet ogs\u00e5 de andre europ\u00e6iske lande, hvor krisen ogs\u00e5 tr\u00e6kker ud, hvilket kunne bidrage til en mindre optimistisk stemning op til supervalgdagen i september.<\/p>\n
<\/p>\n
Lige nu er troen p\u00e5 fremtiden intakt, som det m\u00e5nedlige ZEW-indeks viser (grafik et). Men grafik to viser WAI-indekset, der udarbejdes af den tyske centralbank Deutsche Bundesbank, og dette indeks forudsiger en mere afd\u00e6mpet \u00f8konomisk hverdag forude. WAI-indekset er designet til at forudsige bnp-v\u00e6ksten og m\u00e5ler p\u00e5 en r\u00e6kke helt aktuelle data, der kan indhentes dagligt, men som typisk indhentes, hver uge.<\/p>\n
Med al tydeligelighed, s\u00e5 er WAI-indekset faldet gennem \u00e5rets f\u00f8rste kvartal, og faldet har endda v\u00e6ret en smule tiltagende perioder, s\u00e5 man kan roligt v\u00e6re bekymret over udviklingen, da dette er, hvad den tyske v\u00e6lger m\u00e6rker i sin hverdag. Det er n\u00e6ppe den bedste optakt til en kommende valgkamp, og selvom der er tid endnu s\u00e5 tager det omvendt ogs\u00e5 tid at f\u00e5 \u00e6ndret den udvikling i landets \u00f8konomiske v\u00e6kst.<\/p>\n
Der er alts\u00e5 pt. utroligt mange faktorer der kan f\u00e5 v\u00e6lgere til at flygte v\u00e6k fra begge de nuv\u00e6rende regeringspartier CDU\/CSU og SPD (de konservative og socialdemokratiet). SPD har efterh\u00e5nden mistet s\u00e5 mange v\u00e6lgere, at det n\u00e6sten kun er de mest trofaste kernev\u00e6lgere som er tilbage, men et alternativ er partiet De Gr\u00f8nne. Det s\u00e6rdeles sp\u00e6ndende element er, hvor eventuelt frafaldende konservative v\u00e6lgere bev\u00e6ger sig hen? Det naturlige alternativ ville v\u00e6re det liberale parti FDP, men partiet form\u00e5r ikke at tiltr\u00e6kke de konservative tvivlere i stor stil, hvilket m\u00e5ske overrasker investorer.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/lundgreenscapital.com\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/Dan-Gra-2-1.png\")
<\/p>\n
Min vurdering er, at mange CDU\/CSU v\u00e6lgere ikke n\u00f8dvendigvis er afskr\u00e6kket af De Gr\u00f8nnes \u00f8konomiske politik, og derfor er det min holdning, at De Gr\u00f8nne er et v\u00e6sentligt mere sandsynligt alternativ for mange v\u00e6lgere, end hvad mange investorer har indregnet i aktiekurserne. Mit hovedscenarie er en kommende koalition mellem CDU\/CSU og De Gr\u00f8nne, hvor meningsm\u00e5lingerne lige nu peger p\u00e5 CDU\/CSU som det fortsat st\u00f8rste parti i den konstellation, men verden forandres, og endda hastigt.<\/p>\n
Som minimum forventer jeg en fremtidig politik i Tyskland, der indeholder et stort element af De Gr\u00f8nnes partiprogram, og naturligvis v\u00e6gter alt inden for milj\u00f8, natur, energi etc. meget tungt her. Som reaktion p\u00e5 den seneste modvind for CDU\/CSU s\u00e5 \u00f8ger jeg derfor min fokus p\u00e5, hvilke omr\u00e5der som De Gr\u00f8nne i fremtiden vil tr\u00e6kke i forgrunden. Min vurdering af investeringsmuligheder, s\u00e5 er det helt aktuelt en proces der er i gang lige nu.<\/p>\n
Mit bedste bud er, at der kommer flere og st\u00f8rre \u00e6ndringer end finansmarkedet indregner i \u00f8jeblikket. Der er mange eksempler p\u00e5 tiltag, hvilket formentlig r\u00e6kker lige fra hastighedsbegr\u00e6nsninger p\u00e5 motorveje, oml\u00e6gning til el-drift af biler i storbyer, lovkrav om solceller p\u00e5 nybyggeri og mange flere nye regler. F\u00e5r jeg ret i de formodninger, s\u00e5 kommer der mange \u00e6ndringer, men \u00e6ndringer er dog samtidig lig med nye muligheder.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tyskland st\u00e5r over for en revolution af det politiske landskab i \u00e5r, og dermed skabes der nye rammer for \u00f8konomien, men investorerne indregner endnu ikke udviklingen i aktiekurserne.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":8922,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[2],"tags":[],"yoast_head":"\n