![\"\"](\"https:\/\/app.lundgreensinvestorinsights.com\/public\/images\/blobid1627889704411.png\" "\\"Dan")
<\/p>\nSommertiden byder for nogen p\u00e5 en tur ned af den tyske Autobahn. P\u00e5 s\u00e5dan en tur er der god tid til at reflektere over, at Tyskland i den kommende tid bliver s\u00e6rligt interessant at besk\u00e6ftige sig med for investorer, da der nu kun er to m\u00e5neder til parlamentsvalget.<\/p>\n
Det ellers s\u00e5 politisk stabile Tyskland har oplevet et for\u00e5r, hvor kompasset har indikeret store forandringer efter parlamentsvalget den 26. september. For blot tre m\u00e5neder siden ans\u00e5 jeg det som en stigende mulighed, at partiet De Gr\u00f8nne (B\u00fcndnis 90\/Die Gr\u00fcnen) ville blive Tysklands st\u00f8rste parti ved valget. I maj lykkedes det endda, meget kort, for De Gr\u00f8nne at overtage f\u00f8rertr\u00f8jen i meningsm\u00e5lerne, men CDU\/CSU voteres igen som det st\u00f8rste parti.<\/p>\n
Jeg tager udsvingene, som et tegn p\u00e5 en valgkamp de kommende to m\u00e5neder, hvor v\u00e6lgertilslutningen meget nemt kan flytte sig frem og tilbage. Yderligere en parameter bliver reaktionen efter de tragiske oversv\u00f8mmelser i de tyske delstater Nordrhein-Westfalen og Rheinland-Pfalz.<\/p>\n
Oversv\u00f8mmelserne vil ganske givet f\u00f8re til mere politisk diskussion, og for de investorer der vil dykke ned i det kommende tyske parlamentsvalg, s\u00e5 har de sidste uger allerede budt p\u00e5 en ny udvikling. Christian Lindner, lederen af det liberale parti FDP (Freie Demokratische Partei \/ Freie Demokraten), har budt ind p\u00e5 posten som finansminister, hvis FDP skulle komme med i en koalitionsregering best\u00e5ende af det nuv\u00e6rende regeringsparti CDU\/CSU samt De Gr\u00f8nne, og s\u00e5 alts\u00e5 FDP. Med dette bud p\u00e5 finansministerposten s\u00e5 tr\u00e6kkes de politiske fronter pludseligt meget skarpere op.<\/p>\n
<\/p>\n
De Gr\u00f8nnes valgprogram er omfattende, men p\u00e5 den \u00f8konomiske del st\u00e5r de overordnet for skatteforh\u00f8jelser, at \u00f8ge underskuddet p\u00e5 finansloven og s\u00e5, naturligvis, at fremme alle former for vedvarende energi og \u201dgr\u00f8nne\u201d investeringer. FDP er p\u00e5 den anden side imod skatteforh\u00f8jelser og vil redefinere, hvorledes de offentlige udgifter skal bruges, hvor f.eks. IT-infrastruktur st\u00e5r noget h\u00f8jere p\u00e5 listen fremfor investeringer i vedvarende energi. Den politiske kamp bliver interessant for investorer at f\u00f8lge, fordi den, efter min vurdering, vil v\u00e6re bestemmende for om FDP kommer med i den kommende regeringskoalition eller ej.<\/p>\n
Midt i det hele st\u00e5r s\u00e5 Armin Laschet, der afl\u00f8ser den nuv\u00e6rende kansler Angela Merkel. Noget af det mest sikre i min forventning er, at den \u00f8konomiske politik bliver status quo med Armin Laschet, kun korrigeret for indflydelsen fra De Gr\u00f8nne, samt eventuelt FDP. Jeg antager det n\u00e6sten, som givet, at Tyskland \u00f8konomi ikke revolutioneres i m\u00e6rkbart omfang, hvilket er meget bekymrende for landet i vurderingen af Tyskland som fremtidig investeringsdestination.<\/p>\n
Vender vi tilbage til Autobahnen, s\u00e5 k\u00f8rer mange danskere forbi Hamburg, og dermed kommer man principielt lige igennem Europas tredjest\u00f8rste havn. Her vil man m\u00e6rke, at pulsslaget er tilbage, for som grafik et viser, s\u00e5 er Tysklands eksport n\u00e6sten tilbage p\u00e5 samme niveau som f\u00f8r Covid-19, virksomhedernes forventninger til fremtiden er helt i top (grafik to), og det samme g\u00e6lder ogs\u00e5 forbrugerne.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/app.lundgreensinvestorinsights.com\/public\/images\/blobid1627889715263.png\" "\\"Dan")
<\/p>\n
For en ny tysk kansler er det ikke ringe at overtage forretningen n\u00e5r fremgangen er tilbage. Men trods de \u00f8jeblikkelige gode udsigter, s\u00e5 vurderer jeg, at den kommende kansler i stedet f\u00e5r en r\u00e6kke udfordringer med den \u00f8konomiske v\u00e6kst i Tyskland.<\/p>\n
P\u00e5 trods af, at pulsslaget er tilbage i havnen i Hamburg, s\u00e5 er den globale produktion og varehandel i uorden, s\u00e5 af mange \u00e5rsager kommer der ikke varer nok frem til forbrugere og virksomheder. Chip-produktionen er \u00e9t problem, men i Fjern\u00f8sten blusser Covid-19 virussen op igen flere steder, hvilket betyder, at mange led i den globale produktionsk\u00e6de nu igen arbejder med reduceret kapacitet. Dette kan meget vel have en tiltagende negativ konsekvens for tysk produktion, allerede i tiden f\u00f8r valgkampen, samt efter valget.<\/p>\n
Og der er flere udfordringer, som meget vel ogs\u00e5 kunne vokse gennem valgkampen. Dem der drejer af Autobahnen ved Hamburg en mandag eller tirsdag, for at spise p\u00e5 den s\u00e6dvanlige restaurant, st\u00e5r m\u00e5ske foran en lukket d\u00f8r. Arbejdsagenturer og brancheforeninger ansl\u00e5r, at der pt. mangler 10.000 mennesker til ubesatte stillinger i gastronomien i Hamburg alene. Det er et ganske stort antal personer n\u00e5r man p\u00e5t\u00e6nker, at i \u00f8jeblikket er der ca. 46.000 besk\u00e6ftigede i gastronomien i byen.<\/p>\n
Det betyder, at ganske mange restauranter holder lukket mandag til onsdag, og dermed taber en del restauranter fortsat penge selvom der er gen\u00e5bnet efter Covid-19 krisen. Manglen p\u00e5 arbejdskraft i gastronomien oplever man flere steder i Tyskland, og interessant nok i flere vestlige lande, s\u00e5 sp\u00f8rgsm\u00e5let er om der skal l\u00f8nforh\u00f8jelser til i sektoren?<\/p>\n
Det kunne jeg forestille mig kommer, hvilket bidrager til inflationen, men det rammer n\u00e6ppe de store virksomheder, og dermed investorerne. Om h\u00f8jere l\u00f8nninger i restaurationsbranchen kan f\u00f8re til stigende l\u00f8nkrav i hele servicesektoren i Tyskland, betragter jeg stadig som v\u00e6rende \u00e5bent. Men det er ikke umuligt, at efter\u00e5ret i Tyskland, og m\u00e5ske valgkampen, vil blive pr\u00e6get af h\u00f8jere l\u00f8nkrav fra f.eks. ansatte i servicesektoren generelt. I givet fald vil det bidrage positivt til privatforbruget, og m\u00e5ske finder man her kimen til den st\u00f8rste \u00f8konomiske revolution i den tyske \u00f8konomi i \u00e5r.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Den 26. september er der parlamentsvalg i Tyskland, og denne gang stiller Angela Merkel ikke op til genvalg, s\u00e5 det er et sp\u00f8rgsm\u00e5l om det giver m\u00e6rkbare \u00e6ndringer for Tysklands \u00f8konomi?<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":8931,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[2],"tags":[],"yoast_head":"\n